黑五、圣诞节和新年，往年临近年末的时候，都是游戏公司营收上涨的最好时机。但今年几家主要的游戏公司现在都面临了不同的股价危机：动视暴雪，EA和Take-Two Interactive的股票，要么已经跌到全年最低，要么已经很接近了。

其中，动视在2018年下跌了13%。 EA下跌了15%。而Take-Two离开了52周的高点，轻微上涨了约3%。

这个时期理应是这个行业的快乐时光。从传统发行向数字发行和流媒体的过渡，提供了更大的利润空间和更多订阅营收的可能性。移动游戏持续增长，游戏利润很高，大多数发行商都会在今年冬天推出高端游戏。电子竞技也为新收入来源提供了潜力。

但说到底，游戏公司的业务一定是关于内容的。动视和其他公司在近期的一些迹象表明，持续保持吸引人的游戏流量并不容易 - 即使对于手握那些已经建立多年的IP的游戏公司也是如此。

“我们认为，在创意企业中制作大量引人注目的内容并不简单，”行业分析公司Cowen分析师Doug Creutz周五写道。 “数量往往是质量的敌人。”

根据FactSet的数据，周五Creutz将其对动视股票的目标价格降至56美元，这是华尔街给出的最低价。由于盈利预测低迷，以及对其部分游戏的担忧，该股在周五跌幅超过12%，跌到55美元左右。而Take-Two下跌5%，而EA最近也下跌了差不多的百分比。

“该公司的竞争对手都没有停滞不前，我们担心，最近加速研发支出和整个行业的利润率表现令人失望，这表明，零和内容的‘军备竞赛’扩大了成本，但没有不扩大收入，”Creutz写道。

“虽然投资者对动视的整体业绩感到失望，但具有讽刺意味的是，该公司最大的IP，《使命召唤》系列似乎表现良好，”PiperJaffray的Michael Olson周五写道，而他对股价的目标是74美元。

Factset的平均目标价格目前约为75美元，比目前的水平高约36%。但一些分析师最近降低了对动视股票的价格目标，甚至提醒要对后续可能发生的事情保持警惕。

“我们正在为2020财年建立一个强劲的增长机会，因为目前看来有潜力的产品看起来很多，我们预计移动，广告，直播服务和电子竞技的规模和财务表现将持续增长，”Benchmark的Mike Hickey表示。他对动视的目标股价为94美元。“我们认为，在估值触底之前，需要对增长预测进行合理化。”