京东上市后首份年报出炉。创纪录亏损50亿，其中36.7亿是刘强东的股权激励。京东巨亏，刘强东暴富！

3月3日，京东发布2014年第四季度及全年财报，数据显示，第四季度京东净亏损4.5亿元，同比扩大3倍，全年亏损额度也达到了50亿元规模，从账面上看来，这也是京东发展10多年来，创纪录的一次亏损。

2013年底，经历多年烧钱质疑后，京东曾一度扭亏，让人们看到全面盈利的曙光，但2014年账面数字，又让京东陷入争议之中，京东到底是亏是盈?

巨亏背后

50亿亏损，乍看之下京东财报非常难看。2013年京东亏损5000万元，当年第四季度还实现了盈利。对于净亏损扩大，京东表示，主要由于股权奖励增加，以及与球探足球比分战略结盟产生的资产和业务收购所带来的无形资产摊销。

根据京东招股书披露的信息，股权奖励部分主要涉及创始人兼CEO刘强东。2014年一季度，京东上市前夕，董事会曾经给予刘强东36.7亿规模股权激励，导致京东当季亏损规模就达到37.95亿元。

该季度亏损也是京东全年亏损最大部分。在随后几个季度，京东净亏损额度分别为5.8亿、1.6亿和4.5亿，后三个季度亏损，基本都是“与球探足球比分合作产生无形资产摊销”。

“目前亏损，实际上是会计账目上，按照美国会计准则来进行的处理，与公司基本业务运营并没有太大关系。”京东相关人士表示，按照美国会计准则，与球探足球比分合作的流量支持、不进入电商承诺等都要计算成支出。

如果按照非美国会计准则，京东实际上已经连续两个季度实现了盈利，2014年净利润为8380万元。

与此同时，多项业务指标显示，京东业绩和预期都超出了华尔街预期。其中，京东去年第四季度营收56亿美元，同比增长73%。华尔街预期为53亿美元。

由于业绩超出预期，目前已经有多家投行上调京东目标股价。其中，摩根士丹利维持京东“增持”评级，并将其目标价格，由34美元上调至37美元;瑞银则维持“持有”评级，目标价从27.4美元上调至31美元。截至3月4日收盘，京东收盘价为27.72美元。

联姻球探足球比分成绩单

经过半年多磨合，京东与球探足球比分战略合作也有了初步效果。

在京东无线布局中，来自球探足球比分资源的支持是很大一块，尤其是微信和手机QQ一级入口更被视为京东“金字招牌”。

在球探足球比分资源扶持之下，京东新用户有了规模增长。2014年，京东活跃用户达到9660万，较2013年增长了一倍多。摩根士丹利报告预计，2015年，球探足球比分入口资源有望给京东带来3000万新用户。

京东财报显示，2014年第四季度，来自无线端渠道订单比重，已经达到了36%，无线订单量同比增长372%。相比之下，同期，京东全站订单增长速度为95%。无线端订单增长，远高于全站。

“与PC以及手机京东相比，微信和QQ一级入口给我们流量贡献很大，重复购买也不错。”在业绩披露会上，京东COO沈皓瑜表示，在球探足球比分贡献的流量中，有很多来自小城市用户，小城市订单量增速，远远超过一二线城市，除了流量贡献外，球探足球比分在帮助京东吸引新用户方面也有很大贡献。

不过他也坦言，目前在转化率方面，微信和手机QQ转化率都还低于京东自有应用。在客单价方面，微信手机和QQ客单价低于手机京东客单价，而京东客单价则又低于PC网站，“主要是因为不同渠道，有不同的品类。”

“在微信和QQ两个端口，用户更多地购买服装和日用品。”沈皓瑜表示。

摆脱3C标签

虽然账面业绩依旧亏损，但对于京东而言依然有“好声音”。

财报数据显示，京东去年第四季度全站交易额858亿，其中电子和家电产品交易额428亿，日用品和其他商品交易额430亿，占比达到50.1%。

这也就意味着，非3C类产品首次占据京东半壁江山。尽管2010年以来，京东转型全品类电商平台，涉足图书、百货、服饰、美妆、生鲜等多个领域，并挑起多次价格战，但其起家的3C品类一直占据京东重要份额。

相对而言，3C作为标准类产品一直是京东自营业务重要板块，但毛利也相对偏低，而类似服装等非标类产品领域，京东多次表示，将通过POP平台开放给第三方卖家。随着第三方卖家规模入驻，京东低毛利状况也开始逐步改善。2014年其整体毛利率达到11.6%，较2013年上涨了1.8个百分点。

最新数据显示，目前京东平台上已经有6万家第三方卖家。不过，相比阿里这一规模依然非常小，后者天猫和淘宝平台，拥有近800多万卖家。

对于第三方业务发展，刘强东的解释是，京东不会刻意追求商家数量规模。不过早在2013年的时候，刘强东就对POP业务表示出极大期待，并视为“关系京东生死的业务”。按照当时京东的规划，希望2016年第三方卖家业务能够占据京东半壁江山。

2014年全年度，京东第三方交易额占比已经达到39%，第四季度达到44%。大摩报告预期，今年全年有望达到46%，到今年第四季度，第三方交易额占比有望达到50%。

业内分析认为，随着京东转型成综合类电商平台，尤其是市场业务发展起来，其与阿里电商将越来越相似，双方竞争也会更加激烈。